10月26—27日，全球金钱处治论坛·2024上海苏河湾大会奏凯召开。交通银行私东谈主银行部总司理金旗在主题论坛上发饰演讲。
金旗示意，资产处治、金钱处治行业机遇与挑战并存。机遇在于我国资管行业具有填塞的潜在发展空间：一方面，中国住户金钱界限稳步增长，住户家庭增配金融资产空间填塞；另一方面，无风险利率下行，将带动住户金钱由入款流向资管居品。挑战在于单一的资产类别难以称心客户需求：一方面，跟着无风险利率震撼下行，固收类居品答复率走低；另一方面，全球宏不雅不笃定性飞腾，职权类资产的波动也在加大。鼓吹金融高质料发展，需践行投研启动下的资产设立,环节是进步投研才能和大类资产设立才能。
很红运能在这里与全球有计划对于2025年全球经济的预测和资产处治行业的发展趋势。
宏不雅经济方面，2024年以来，国外市集的高通胀逐步缓解，相应地，发挥经济体的降息周期陆续开启，全球经济增长天然在放缓，但仍然展现出一定韧性。国内经济方面，中国经济连接在波动中和气树立。
预测后市，在国外市集，一方面，好意思联储干预降息周期，进一步证明了全球流动性宽松的阵势；但另一方面，本轮降息濒临着更为复杂的全球环境，包括局部地缘碎裂、全球买卖保护目标以及好意思国大选的悬而不决，后续好意思联储的降息节律和幅度有较大不笃定性。在国内市集，新国九条着眼于成本市集合弥远建设，9月底以来宏不雅逆周期政策持续加力，不错期待，跟着政策后果的涌现，国内经济的树立、经济新旧动能的调养还将获取更大见效。
在此配景下，资产处治、金钱处治行业机遇与挑战并存。
机遇在于我国资管行业具有填塞的潜在发展空间。一方面，中国住户金钱界限稳步增长，住户家庭增配金融资产空间填塞。据麦肯锡报告（注1），收尾2022年底，我国住户个东谈主金融资产已接近250万亿东谈主民币，成为全球第二大金钱处治市集。畴昔10年，与中国经济的稳步增长相对应，揣摸我国个东谈主金融资产将连接以9%的年复合增长率妥当增长。此外，与好意思国比较，我国住户金融资产设立比例偏低，畴昔仍有较大优化空间。另一方面，无风险利率下行，带动住户金钱由入款流向资管居品。本年以来，监管整顿“手工补息”、银行下架奉告入款、政策利率大幅下调，推动无风险利率下行，带动住户金钱由入款流向资管居品。据普益圭臬、wind数据高慢，本年前9个月，银行招待存续界限28.9万亿，公募基金界限30.9万亿，别离较2023年末增长10%、13.3%，而同时住户和非金融企业入款仅增长4%。
挑战在于单一资产类别难以称心客户需求。一方面，跟着无风险利率震撼下行，固收类居品答复率走低。另一方面，全球宏不雅不笃定性飞腾，职权类资产的波动也在加大。比如8月初好意思国衰竭担忧相似日元套拒接易平仓，日经225指数在8月曾阅历了持续3天的着落，跌幅达20%，随后又持续反弹，好意思股同样阅历了雷同的过山车行情；9月底，国内一揽子政策组合拳落地，提振了市集风险偏好，上证指数自9月24日-30日累计反弹超20%，但10月又出现单日超6%的回撤。总之，单一资产投资濒临很大挑战。
中央金融使命会议强调，要长远把合手金融使命的政事性、东谈主民性，鼓吹金融高质料发展。党的二十届三中全会进一步部署深化金融体制修订，强调积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融，加强对要紧政策、重心界限、薄弱门径的优质金融就业。这条目资产处治和金钱处治机构一方面要围绕五篇大著述，找准定位，为住户提供可靠的金融居品和就业，维持实体经济发展；另一方面，面对客户需乞降市集环境的变化，要畴昔瞻视角进步投研启动下的大类资产设立才能，进一步落实以客户为中心的就业理念。
具体而言，践行投研启动下的资产设立，环节是进步投研才能和大类资产设立才能。
一方面要加强投研才能建设。无论是资管行业照旧金钱处治行业，投研才能皆相等伏击，让“专科的东谈主作念专科的事”。具体到金钱处治机构，这又包含两方面骨子，一是机构对客户的投研就业，包括把柄市集变化提议大类资产设立的标的建议、甄选居品，在市集波动时赐与客户专科的投研奉陪，改善客户投资体验；二是机构总部对分支的投研维持，包括为一线客户司理提供各样投研器具、培训等，从上至下达成专科赋能。
另一方面要打造大类资产设立才能。资管新规落地以来，国内成本市集如故总结“不行能三角”，跟着无风险利率持续下行，入款迷惑力下降，信赖、招待等居品收益走低、波动加大，传统的单一固收投资早已无法合乎刻下市集。对金钱处治机构而言，纠合投研前瞻视角，携带客户分布设立低相干性资产，可有用镌汰组合波动风险，让客户的投资招待更容易相持。其中，职权资产是个东谈主投资者共享经济增长红利的伏击器具；固收资产是弥远收益肃穆增长的“压舱石”，与职权资产的相干性比较低；黄金具备避险功能，全球宏不雅步地的不笃定性推升了黄金的设立价值，黄金与其他大类资产的相干性较低，也有助于进步组合的风险调养后收益。
市集生态的优化需要咱们联袂发愤，共同推动资产处治和金钱处治市集健康发展。
注1：麦肯锡金融业白皮书，《后疫情时期金钱处治重启增长》，2023年3月
背负裁剪：王舒亭