（以下实质从东吴证券《机械拓荒行业追踪周报：看好光伏国内计谋发力对拓荒的利好；抓续推选内需复苏的工程机械》研报附件原文选录）1.推选组合：朔方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江轻率、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽协力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。2.投资重点：【光伏拓荒】工信部加强行业产能范例交流，利好先进产能&先进时间11月20日工信部对《光伏制造行业范例条目》和《光伏制造行业范例公告治理暂行想法》进行了更正，咱们以为是对供给侧主意性的计谋，固然莫得强势拘谨力，但会饱读舞行业健康发展。（1）新建名目最低本钱金比例由20%提升至30%。饱读舞有序扩产，不饱读舞过分加杠杆，利好长久健康发展。（2）新建项方针电板片&组件遵守要求鉴别提升3pct和3.1pct。尤其组件遵守要求的提升，TOPCon的好多高效组件遵守略进步23.1%，而HJT组件遵守多在24%以上，梓里们以为该项计营利好HJT等更高遵守的新时间新产能。（3）新增HJT专用硅片要求，提倡低氧硅片利好低氧单晶炉时间迭代（晶盛机电）。（4）加多新建名目水耗要求，利好低水耗的HJT。这次相等加多了新建和改扩建名目水耗低于360吨/MWp且再生水使用率高于40%，由于HJT工序很短仅有4说念，而TOPCon、BC等为十几说念工序，是以HJT水耗权贵低于其它时间门道。看好电板片表率的HJT拓荒龙头迈为股份、硅片表率的低氧单晶炉龙头晶盛机电。【工程机械】CME预测11月挖机国内/出口销量同比+15%/+12%，市集抓续开发CME预测11月挖掘机（含出口）销量16900台傍边，同比增长13%傍边，其中国内市集预估销量8600台，同比增长近15%。受益于新一轮连合换新周期到来，地产宽松计谋遵守冉冉露出、国度大鸿沟换新计谋催化作用露出等因素影响，国内市集有望参预新一轮增长周期；出口市集预估销量8300台，同比增长近12%。受益于国居品牌去库存渐渐完成、同时低基数、国际部分地区需求善良复苏，出口市集向好。2024年10月中国区小松挖掘机开工小时数105.3小时，同增4.3%，连结4月竣事同比增长。中大挖是小松在国内份额的主要赞成，开机小时数破百反馈中大挖景气度有所回暖。咱们以为，中大挖景气度回暖带动主机厂销量结构抓续优化，盈利才调有望参预上行通说念。预测改日，国内财政货币计谋抓续发力，下流端基础轨范投资抓续改善、房地产行业筑底企稳、大型基建名目渐渐开工，近似大鸿沟拓荒更新鼓动，工程机械行业有望竣事筑底回转；国际市集来看，天下宽松配景下基建地产景气度抓续高涨，而比年来国内主机厂天下化布局趋于熟练，有望抓续受益。推选三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工，忽视关切山推股份。【锂电拓荒】全固态电板处于早期&工艺门道尚不决型，多家拓荒商已有布局跟着电板踏实性越来越高，主机厂对固态电板主要诉求从安全性转向能量密度，现在约略量产的半固态电板是氧化物固态电解质的过渡形状，2028年前固态电板迭代主流门道为氧化物，2030年后看好全固态的硫化物。半固态电板拓荒和传统液态电板进出不大，全固态电板处于早期工艺拓荒尚不决型。（1）半固态电板：相较于液态电板主要加多固态电解质的涂布、辊压机变大以提升压实密度、电解液用量减少注液机变为浸润机、化因素容需要预锂化等；（2）全固态电板拓荒：不同工艺如复合电解质、固态隔阂、硫化物等所需的拓荒不同，但全体来看，全固态的中枢工艺拓荒主要包括前说念的干法电极拓荒、中说念的叠片机、后说念的等静压拓荒。看好已有固态电板拓荒整线决策的锂电龙头拓荒商【先导智能】，推出的全固态整线科罚决策包含全固态电极制备、全固态电解质膜制备及复合拓荒、裸电芯拼装到抽象化拓荒、高压化因素容等重要拓荒，近期固态干法电极涂布拓荒胜仗委用至韩国头部客户；忽视关切干法复合制膜一体机【曼恩斯特】、干法电极成型覆合一体机【纳科诺尔】。风险教导：下流固定财富投资不足市集预期；行业周期性波动风险；地缘政事及汇率风险。
