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出品：新浪财经上市公司究诘院
作家：君
2023年11月8日，好意思心翼申于北交所首发上市，刊行价钱10元/股，刊行股数1380万股，召募资金净额为1.15亿元。招股评释书透露，好意思心翼申拟募资3.69亿元，实质募资“打骨折”为1.38亿元，比预期减少62.56%。
本年11月8日，限售期届满，好意思心翼申5072.5万股首发限售股解禁，解禁市值约7亿元，占解禁前畅达市值比例为159.88%。本次解禁鼓励明细如下：
中信证券既是大鼓励又是保荐机构 寂寞性存隐忧
需要指出的是，中信证券和大和证券为好意思心翼申采集保荐机构。一般而言，拟于北交所上市的公司，由于限制大量偏小每每由一家券商保荐。经统计，自北交所开市以来，IPO保荐机构数目为两家的上市公司仅有13家，占北交所上市公司总额的比例约为7%。
公开贵寓透露，大和证券（中国）2020年8月追究取得中国证监会的确立核准，同庚12月完成工商注册登记，2021年6月得到磋议证券期货业务许可（金麒麟分析师）证。与国内其他着名券商比拟，大和证券无论限制还是履历，齐可谓不闻不问。全A股市麇集，大和证券保荐承销的上市公司也仅有好意思心翼申一家。
为何好意思心翼申有了券商“一哥”中信证券的保荐，还要拉上“无名小卒”大和证券？
原因或在于中信证券全资子公司中信投资握有好意思心翼申7.64%股权，系上市公司第五大鼓励。早在2018年7月，中信投资就对好意思心翼申增资扩股，同庚10月完成工商变更登记。2022年10月，中信证券里面立项，并与上市公司签署《辅导条约》，次年6月签署《承销及保荐条约》。
尽管凭据《监管轨则适用指引——机构类第1号（2021年11月改进）》，拟公开导行并在北交所上市的，保荐机构对刊行东谈主提供保荐处事前后，保荐机构或者控股该保荐机构的证券公司，及前述机构的关系子公司，均可对刊行东谈主进行投资。
但约略为了保障起见，中信证券还是拉上了大和证券行为采集保荐券商。
中信证券一方面是好意思心翼申握股跳动5%以上的大鼓励，另一方面又是其IPO的保荐东谈主，两边利益交汇流程较深。
中信证券能否阐述好成本市集“看门东谈主”的作用，能否保握寂寞性和专科性，能否勤奋守法还有待不雅察。
功绩双降压顶 关联交游“开倒车”
公开贵寓透露，好意思心翼申主要从事内燃机曲轴、压缩机曲轴以过头关联居品的研发、坐褥及销售，主要居品为压缩机曲轴、通机曲轴、摩托车曲轴，其中压缩机曲轴主要哄骗于商用空调、冷链系统的压缩机鸿沟。
2021年至本年前三季度，好意思心翼申磋议功绩握续下滑。本年前三季度，公司买卖收入3.23亿元，同比着落5.37%；净利润1872.41万元，同比着落41.11%。第三季度，公司买卖收入1亿元，同比着落2.72%，环比着落14.24%；净利润380.9万元，同比着落15.03%，环比着落63.27%。
客岁8月，好意思心翼申回话北交所审核问询函时称，存在功绩握续下滑的风险，但不存在功绩握续大幅下滑的风险。
而2023年，公司买卖收入同比着落11.52%，扣非后归母净利润同比着落44.53%，收入和净利润降幅均远超2022年。本年前三季度，公司净利润、扣非后归母净利润持续同比着落约40%，与“不存在功绩握续大幅下滑的风险”的表述不符。
隆鑫通用为公司通机曲轴和摩托车曲轴下贱整机企业，宗申能源为公司通机曲轴和摩托车曲轴居品的主要下搭客户。好意思心翼申回话问询时援用上述两家公司2023年1-3月的功绩变动趋势，论证其功绩变动情况稳妥下贱行业发展趋势。
然则，隆鑫通用2023年、2024年前三季度营收诀别同比增长5.29%、30.78%，扣非后归母净利润诀别同比增长35.71%和19.44%。宗申能源2024年前三季度营收同比增长26%，扣非后归母净利润同比增长2.3%。较着，好意思心翼申上市后功绩变动情况并不稳妥下贱行业发展趋势。
此外，可比公司福达股份、西菱能源本年前三季度营收、净利润完结增长；瑜欣电子、天润工业、五洲新春功绩天然出现下滑，但营收、净利润降幅也彰着小于好意思心翼申。公司上市后功绩变动情况也难言稳妥行业发展趋势。
需要留意的是，好意思心翼申与宗申能源及下属各子公司（简称宗申集团）的关联交游或存在隐忧。
公开贵寓透露，宗申能源在2017年前为好意思心翼申原控股鼓励，现仍为握股15.61%的第二大鼓励，同期亦然公司前五大客户。公司本年3月新任董事、财务总监刘彬，新任监事王鑫，也齐曾始终在宗申能源担任蹙迫职务。
公司向宗申集团销售摩托车曲轴、通机曲轴及配件，2021年—2023年的销售额诀别为8434.88万元、7503.95万元、5346.55万元，占比为15.94%、14.94%和12.49%，呈着落趋势。
本年上半年，公司对宗申集团销售额为3206.75万元，上年同期为2698.95万元，同比增长18.81%，销售占比由11.33%高涨至14.4%。
好意思心翼申控股鼓励、实控东谈主、握股5%以上鼓励齐愉快将模范和减少关联交游，但本年上半年关联交游却“开倒车”不减反增，需引起监管留意。
2023年6月、8月、9月，上市前夜好意思心翼申曾三次进行前期管帐舛讹更动，信息败露准确性堪忧。
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