起原：港股谈论社
小米、网易、京东涨超2%，百度、阿里巴巴涨超1%，好意思团跌3.5%；
港股上昼盘（2日）三大指数均冲精采无比1.3%，随后冲高回落，市集情态总体回暖。盘面上，大型科技股巨额推崇活跃，小米、网易、京东涨超2%，百度、阿里巴巴涨超1%，好意思团跌3.5%，快手、腾讯飘绿；苹果加快AI端驾御程度，苹果办法股全线高涨，比亚迪电子大涨超10%推崇最好，高伟电子涨近7%。
农夫山泉收涨8.31%。好意思银证券发表谈论解释，将农夫山泉（09633.HK）的投资评级从“中性”上调至“买入”，上调今明两年原已高于市集预期的盈测各1%及5%，现较市集预期分手越过4%及7%，指标价则从29.5港元一举上调至40港元。
好意思银预测，公论风云的负面影响正在随便，料农夫山泉今明两年销售各增长10%及15%，畴昔一至两年水居品市集份额或可重回2023年水平，同期“东方树叶”在无糖茶边界开赴点，且茶饮居品增漫空间精深。该行亦指出，农夫山泉领有具韧性利润率，预测净利润率今明两年达到27.7%及27.8%，略低于旧年的28.3%，但已好过市集预期。风险身分预期大部分已响应在股价推崇上。该行预期，行业价钱战来岁将抓续，但竞争格式不会较本年再度恶化，折服市集情况会趋向相识。
华住集团收涨1.43%。大和发表研报指，华住集团（01179.HK）2024财年第三季事迹未符预期。华住措置层瞻望，第四季度营收将按年升1%至5%，响应季内平均客房收益将按年下落3%至5%，似乎弱于市集预期的低单元按年跌幅。该行默示，诚然华住相对通盘这个词旅社业更具韧性，而况应该会得到市集份额。
但其RevPAR复苏的愚顽见度，将导致该股在2025年出现更为抓续的左迁。琢磨到华住的RevPAR增长低于预期，大和将其2024至2026财年EBITDA预测下调3%至6%，同期将其指标价由36港元下调至27.5港元，评级相应由“买入”下调至“跑赢大市”。
名创优品收涨18.22%。野村发表解释指，尽管名创优品（MNSO.N）近期增长放缓，但增长力说念保抓不变。集团本年第3季事迹略低于野村预期，其中即使毛利率按年改善3.1个百分点，但营业毛利率按年恶化2个百分点至18.9%。解释默示，鉴于名创优品国际业务出息乐不雅，措置层亦预期2025年收入和盈利增长较快。
野村以为，名创优品第3季盈利增长低于预期的担忧应该不大，且2024年销售和盈利轨迹不变亦增多了该行对其信心。野村预测，名创优品本年第3季销售放缓顺应预期，而在第4季的销售可能会还原一些能源。野村稍微上调名创优品好意思股指标价3%，由25.6好意思元升至26.3好意思元，看守“买入”评级。
好意思团-W收跌0.77%。野村发解释指，下调好意思团（03690.HK）指标价5.4%，从224港元削至212港元，看守“买入”评级。野村指，好意思团第三季度事迹强势，盈利好于预期，收入大体顺应预期。季度盈利增长22%，经鬈曲纯利上升1.2倍，较彭博社平均预期高9%。
解释指，季度食物配送收入和计算利润上升17%和44%，超出野村预期2%和3%。食物配送的UE为每订单1.47元东说念主民币，同比增29%。门店业务增长强势，为25%，较市集预期的22%为好，计算利润率顺应市集预期，为33%。闪购业务增长强势，收入增长37%，计算利润3.74亿元东说念主民币，较野村预测的2.29亿元东说念主民币为佳。新业务价值计算亏本同比减少40亿元东说念主民币至10亿元。
中金发表解释指，好意思团第三季收入按年增长22%至935.8亿元，超市集预期1.7%；经鬈曲净利润128.3亿元，超市集预期10.1%，经鬈曲净利率为13.7%，主要受益于中枢土产货交易利润超预期和新业务减亏幅度超预期。解释指，好意思团第三季新业务收按年增29%至242亿元，营业亏本同环比均缩窄至10亿元，优于预期，主要受益于好意思团优选抓续减亏过火他新业务盈利。
该行预期第四季新业务按年增22%至226.8亿元，中枢土产货交易收入按年增18%至650亿元。同期该行上调2024年经鬈曲净利润预测4%至450亿元，主要琢磨中枢土产货生计计算利润超预期。该行看守对其“跑赢行业”评级，上调指标价21%至177港元。
哔哩哔哩-W收涨3.76%。女性群像养成手游《摇光录：浊世公主》发布停更公告称，游戏将在《梦前尘：云胡不喜》版块举止胁制后庄重罢手更新。官方称：“在底本的计算中，咱们本计算跟着干线来到古川地区，并在新年之际络续婚卡系列。干系词由于名堂长久承受巨大的压力，以及千般无法克服的费劲，尽管依然尽了最大的死力，然则咱们不得不面对实践，故事的络续决然力不从心。”该游戏由B站摇光服务室开发，在2023年7月25日公测，于今运营496天。
招银国际默示，小鹏近期推出的Mona M03和P7+车型销售情况细密，将来岁销量预测上调至39万辆，其中新车型占比将达75%，带动公司在2026年终了盈利。星展银行则看好小鹏汽车畴昔两年的销售增长，瞻望2025年和2026年销量增幅分手为65%和25%；基于销售和利润较好出息上调小鹏汽车股票指标价，其中H股升至67港元，好意思股升至17好意思元，看守“买入”评级。
高盛指出，昔日两个月，成绩于强盛的新订单和请托增长，小鹏汽车H股和好意思股推崇强盛。鉴于行业竞争情景，将小鹏H股和好意思股评级从“买入”下调至“中性”，但上调指标价至49港元和12.5好意思元，同期上调2024年~2026年收入预测5%至9%。关于蔚来汽车，里昂证券的阐剖判示，三季度毛利率为10.7%，顺应市集预期，瞻望四季度汽车利润率为15%，来岁指标为20%。高盛以为，蔚来新车型渠说念膨大及乐说念产能普及自若，而且，行业竞争加重，销售与研发用度增多，将影响公司短期盈利。
花旗发表谈论解释指，来岁是内银股本集资的紧迫一年，加上地缘政事风险及财政刺激战略后果或不剖判，因此来岁偏好防护型高股息率大型银行。花旗推测，六大内银在股本摊薄属一次性，尔后在可见的将来不会再进行股本集资，因此。由于财政部依赖六大银行的股息偿还债务，因此预期六大银行的盈利增长寂静，且有相识派息率。该行默示，内银H股首选建设银行、重庆农村交易银行。
摩根士丹利发表谈论解释指，11月澳门总赌收为184亿澳门元，意味着日均赌收为6.15亿澳门元，按年升15%，按月跌11%，推崇略好于预期。大摩指出，市集对澳门12月的赌收预测似乎偏高。该行预期12月赌收将达188亿澳门元，即日均赌收为6.07亿澳门元，意味按年及按月分手升1%和2%，低于市集预期。
TrendForce集邦磋商指出，第三季公共插电混杂式电动车（PHEV）销售161.2万辆，年增55.3%，当今中国市集在公共PHEV销量的占比高达80%，中国品牌因此涵盖TOP10多个排名。销量第一的比亚迪仍保抓开赴点，其第三季销量和市占率皆创下新高，市占卓著40%。
分居第二和第三名的梦想和傲图相通创下单季销量新高，但市占率尚无法阻滞10%。此外，第七名为初度进榜的奇瑞，其频年积极追逐新能源车时候，能源道路上偏向PHEV。由于中国市集竞争利弊，第三季第四名至第十名间的销量和占比都极端接近，品牌要看守市占率难度较大。
中金公司研报以为，“迂回期”可能正在昔日，A股有望迎来“岁末年头行情”。近两月联接外部扰启程分尤其是特朗普往来抓续强化，A股及港股市集均出现一定回调，受外部身分影响更大的港股市集鬈曲较多，A股市集则在资金面撑抓下推崇相对具有韧性且近期逐渐回暖。
面前时点A股抓续近两月的“迂回期”可能正在昔日，左近岁末战略紧迫窗口期，积极身分有望助力A股迎来“岁末年头行情”。行业层面，残暴从基本面开赴并联接细密的供需格式，布局景气成长产业，如锂电、军工的高端制造，以及半导体、耗尽电子、通信开辟等科技硬件，此外电网开辟、商用车、白色家电等韧性外需板块也值得温煦。
外媒报说念称，好意思国著明企业家埃隆·马斯克条件好意思国一法院回绝好意思国怒放东说念主工智能谈论中心（OpenAI）“作恶”转型为渔利性企业。OpenAI的一位发言东说念主默示，马斯克的恳求“重叠，且依然毫无把柄”。本年2月，马斯克拿告状讼，称其在为OpenAI的创立提供资金等支抓时，与该公司两名都集首创东说念主曾有公约，OpenAI应为“非渔利组织”，但OpenAI反抗了首创指标和责任，转而追求利润。6月，马斯克撤除这一诉讼，8月份又再行告状。本年11月，马斯克对OpenAI拿起的诉讼再度升级，指控OpenAI试图操纵生成式东说念主工智能市集。
中信证券研报默示，乐不雅看待2025年公共企业IT硬件板块的复苏契机，瞻望阻挠2024年公共企业IT硬件开销的主要身分有望在2025年显耀改善，宏不雅预期向好、好意思国大选后战略不笃定性的排斥、好意思联储降息通说念的开启等，有助于西洋企业IT开销举座趋向宽松。
同期window 10 EOL、新一代服务器CPU平台导入、企业集中开辟库存去化胁制等，亦将从销量、结构上变成撑抓。叠加三季报后市集预期的进一步下调，看好2025年好意思股企业IT硬件板块的投资契机，按优先级排序，残暴温煦：商用PC、AI服务器、通用服务器、集中开辟、企业存储板块。
华泰证券指出，近期一揽子战略接连落地，促进经济回稳向好，非银同行活期入款利率调降，有助于改善银行欠债本钱，对冲息差下行压力，夯实事迹回稳基础。短期看，中央加码支抓化债，部分化债要点区域银即将受益于预期改善，运行估值种植。
中长久看，经济稳步种植，风险偏好普及，银行选股将逐渐纪念基本面逻辑，普及优质银行估值溢价空间。个股保举：1）短期保举受益于化债逻辑、钞票质地预期改善个股；2）中长久保举质地优异，以及优质区域行；3）妥当红利场所树立价值仍可温煦。
华泰证券研报以为，从基本面、流动性和战略预期上看，本轮“跨年行情”或具备一定基础：1）基本面，PMI连结3个月回升且强于季节性，华泰证券追踪的中不雅景气指数亦环比改善；2）流动性，好意思元指数、好意思债利率有所回落；保障欠债端保费收入同比年头以往来升，险资、ETF或为资金面提供增量；3）中央经济服务会议前战略预期升温。
但抓续性濒临训练：1）战略力度和收效尚待考据，广义财政膨大向信用周期的传导仍需时辰；2）特朗普庄重上台前，潜在关税战略的负面影响可能被反复往来；3）主题赢利效应和往来型资金回暖的抓续性有待进一步不雅察。
国泰君安指出，12月国内战略念念路明确，市集风险偏好有望普及，分子端仍有改善预期。外部扰动仍围绕远期不笃定性，年底国内预期有望改善，港股树立念念路纪念里面笃定性。跟随好意思债利率颤动+东说念主民币汇率年底阶段企稳，港股跨年行情有望张开，保举高分成+内需有关品种底仓树立，同期醉心恒生科技为代表的优质成长股反弹契机：
1）醉心弹性契机：EPS改善的港股互联网龙头与优质成长股，受益国内战略支抓、自主可控才略增强、盈利有韧性或景气回升：包括医药/电子/汽车/新能源；2）受益内需支抓品种：平价耗尽/家电；3）汇率企稳阶段，保举高分成底仓，优选分子端详识性，兼顾央国企并购重组与化债战略受益，温煦：金融/能源/电信/材料/公用等。
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职守剪辑：张倩