华安证券股份有限公司王强峰,潘宁馨近期对新凤鸣进行磋议并发布了磋议论说《Q3老本端牵累事迹，在建产能平缓投产》，本论说对新凤鸣给出买入评级，面前股价为11.21元。
新凤鸣(603225) 主要不雅点： 事件形色 10月28日，新凤鸣发布2024年三季报，三季度达成营收491.97亿元，同比+11.31%，达成归母净利润7.46亿元，同比-15.91%；达成扣非净利润6.37亿元，同比-13.60%。Q3单季度达成营收179.24亿元，同比/环比+1.19%/+6.56%；达成归母净利润1.41亿元，同比/环比-65.41%/-57.23%；达成扣非净利润0.98亿元，同比/环比-73.41%/-68.23%。 需求不足预期类似老本端牵累，三季度涤纶长丝承压显然 三季度公司盈利同比环比承压。销量方面，Q3POY/FDY/DTY/短纤/PTA销量划分为147.9/38.8/20.2/30.7/11.1万吨，环比+18.8%/+4.3%/+5.2%/-8.4%/-4.6%，POY销量环比增长显然，短纤PTA销量有所下降。价钱方面，Q3POY/FDY/DTY/短纤/PTA价钱划分为 2.2%/-2.7%/-1.3%/+1.1%/-8.8%，除短纤外均有回落，PTA回落较为显然。三季度涤纶长丝呈现宽幅下行，季度初头部大厂挺价气魄坚定，市集价钱看护踏实，但金九银十需求不足预期，虽有减产加抓，但累库仍在抓续，企业库存重压下被动进行优惠促销，价钱下降，季度后段需求担忧升温导致原油价钱下挫进一步牵累价钱。PTA走势总体侍从原油价钱下降，甚至公司存在库存赔本影响。 涤纶长丝行业中永久行业竞争趋于感性，公司产能稳步增长 笔据百川盈孚的数据清楚，2023年涤纶长丝总产能为4316万吨。我国涤纶长丝行业已酿成聚首度较高的花式，涤纶长丝CR6现在已达到81.5%，聚首度高。现在涤纶长丝投产岑岭期依然抵制，预测畴昔国内涤纶长丝产量将会有序延迟，预测2024年新增产能120万吨操纵（其中新凤鸣下半年有40万吨新产能落地），2025年行业新增预测在95万吨，增速较往日几年大幅放缓，供给花式改善显然。公司新产能有序投放。同期，近期密集计策带领下经济有望企稳复苏，带动涤纶长丝需求回暖。 投资提出 由于原油波动超预期，预测公司2024-2026年归母净利润划分为9.72、13.97、18.08亿元（原值为15.51、19.88、24.11亿元），对应PE划分为18.56、12.91、9.98倍，看护“买入”评级。 风险领导 （1）格式诞生不足预期； （2）印尼格式未获取审批； （3）家具及原料价钱大幅波动； （4）涤纶长丝、短纤及PTA行业竞争加重；
本站数据中心笔据近三年发布的研报数据推断，浙商证券李辉磋议员团队对该股磋议较为深刻，近三年预测准确度均值为79.72%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.14亿，笔据现价换算的预测PE为10.75。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级21家，增抓评级1家；往日90天内机构策画均价为14.8。
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