华安证券股份有限公司邓欣,罗越文近期对东鹏饮料进行连络并发布了连络讲演《新品放量，利润再超预期》，本讲演对东鹏饮料给出买入评级，现时股价为213.38元。
东鹏饮料(605499) 主要不雅点： 公司发布24年三季报： Q3：营收46.8亿元（+47.3%），归母净利润9.8亿元（+78.4%），扣非归母净利润9.6亿元（+86.9%）； Q1-3：营收125.6亿元（+45.3%），归母净利润27.1亿元（+63.5%），扣非归母净利润26.6亿元（+77.3%）； 利润接近预报上限，再超商场预期。 收入分析：主业+新品双超预期 主业保管高增：Q3特饮收入占比78%，收入同比+28%（Q2+36%/Q1+30%）；分区域看Q3广东/华东/华中/广西/西南/华北/直营/线上收入同比+24%/44%/58%/46%/52%/60%/79%/140%，广东/广西超预期，冰柜投放及库存诊疗见效显耀。 新品完成年指标：Q3新品收入占比22%（Q2占16%/Q1占11%），收入同比+218%；其中Q3补水啦收入占新品72%（H1占47%），收入同比+300%，其它新品+107%，Q1-3新品收入已超20亿提前完成年指标。 利润分析：动销强势下盈利大幅普及 Q3毛利率同比+4.3pct至45.8%，主因原材料本钱下落及限制效应；销售/科罚/研发/财务费率同比+0.3/-0.6/-0.1/-0.1pct，致Q3归母净利率同比+3.6pct至20.9%。 投资提议：保管“买入” 咱们的不雅点： 主业趋势定功绩、新品趋势定估值，两伟业务超预期，中枢来自β上服务结构和性价比趋势强化+α上推新/拓网/冷柜投放前置的效能。 长期用户扩容+份额普及下主业天花板超红牛200亿元，望3-4年达成；新品补水啦过甚它饮料均提前完成年指标，望3年超50亿元，平台化暴露。 盈利预测：瞻望2024-26年公司完了买卖收入159.1/203.8/256.8亿元（原预测158.5/199.0/246.0亿元），同比+41.2%/+28.1%/+26.0%；完了归母净利润32.0/41.6/52.9亿元（原预测31.6/40.3/50.1亿元），同比+57.1%/+29.7%/+27.2%；现时股价对应PE辞别为36/28/22倍，保管“买入”评级。 风险教导： 需求不足预期，新品拓展不足预期，商场竞争加重，原材料本钱超预期高涨。
本站数据中心笔据近三年发布的研报数据忖度打算，华泰证券龚源月连络员团队对该股连络较为潜入，近三年预测准确度均值高达90.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.69亿，笔据现价换算的预测PE为35.08。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级31家，增握评级8家；曩昔90天内机构指标均价为242.44。
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