东吴证券股份有限公司苏立赞,许牧,高正泰近期对中航西飞进行盘考并发布了盘考呈文《2024年三季报点评:中枢业务肃穆增长,后果晋升已泄露》,本呈文对中航西飞给出买入评级,面前股价为28.7元。
中航西飞(000768) 事件:公司发布2024年三季报,2024年前三季度兑现交易收入288.21亿元,同比+1.44%;归母净利润9.44亿元,同比前年+17.43%。 投资重心 中枢业务肃穆增长,时刻更正鼓动利润晋升:跟着国内航空市集的复苏,对新机型的需求不断高涨,公司算作国内过失的飞机制造企业,在手订单裕如,在此配景下,公司2024年前三季度兑现交易收入288.21亿元,同比+1.44%;归母净利润9.44亿元,同比前年+17.43%。其中2024年第三季度功绩不异发扬出色,兑现交易总收入8.92亿元,同比-4.13%,归母净利润2.87亿元,同比+20.21%。盈利才能来看,一方面公司金钱重组减少中间设施,尤其是减少了关联往返,从而缩小了资本,提高了毛利率,另一方面用度管控雅致,公司在惩处上进行了结构性拯救,尤其是在供应链惩处和坐褥过程的优化上,缩小了不消要的开支,2024年前三季度公司销售毛利率达到7.36%,同比+3.01pct,遥远督察在较高水平。 资本适度、用度惩处、税收优惠和规划后果晋升等方面的设施积极,用度适度发扬雅致:放置2024年第三季度,公司研发用度达到0.73亿元,同比-34.39%,主要原因是本期自筹名堂研发支拨减少;财务用度达到-0.92亿元,同比+62.29%,主要原因是本期利息收入同比减少;销售用度达到2.72亿元,同比-20.18%;惩处用度同比小幅高涨32.42%,达到8.71亿元,合座用度适度积极。此外,放置2024年第三季度,公司金钱减值亏蚀-0.09亿元,同比大幅下跌203.68%,主要原因是本期计提协议金钱减值增多。 在资金惩处、名堂投资和债务结构拯救等方面的政策有所变化:放置2024年第三季度,公司货币资金同比减少67.69%至6.24亿元,主若是由于支付给供应商的采购货款增多;应收单子同比减少45.47%至1.10亿元,因应收单子到期兑付;应收账款同比增多30.22%至23.14亿元,部分销售居品货款未收回;协议金钱同比增长94.77%至3.72亿元,部分销售居品未到收款节点;在建工程同比增多69.26%至1.37亿元,因工程名堂投资增多;协议欠债同比下跌51.19%至9.18亿元,部分预获利款结转收入。 盈利预测与投资评级:公司功绩相宜预期,计划到公司在大飞机行业的跳跃地位,咱们督察先前的预测,预测公司2024-2026年归母净利润区分为11.00/14.46/17.57亿元,对应PE区分为73/55/45倍,督察“买入”评级。 风险教唆:1)宏不雅经济发展的风险;2)坐褥运营风险;3)军品业务波动风险;4)新式号装备研制不达预期风险。
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据盘算推算,天风证券王泽宇盘考员团队对该股盘考较为潜入,近三年预测准确度均值为77.29%,其预测2024年度包摄净利润为盈利11.49亿,凭据现价换算的预测PE为70。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有16家机构给出评级,买入评级12家,增抓评级4家;以前90天内机构指标均价为30.81。
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